耐材行業存在高度資源依賴性、行業競争分散、生産效率低下等問題；另一方面，随着下遊産業不斷規範整合，對耐材要求将逐步提高，産品升級轉型也将在未來成爲耐材行業主要發展方向。

  未來的趨勢有三種可能：

  **種：不定型及高檔耐材占比提升。随着近年來鋼鐵、水泥、玻璃下遊行業的整合步伐愈發加快，我們可以預計到未來對于耐材的質量要求将逐步提高，同時，根據國際上發達國家經驗來看，未來我國不定型耐材占比将逐年提高。

  第二種：橫向擴張。耐材行業本身具有集中度低下，競争分散，截止今年6月底，全國耐材企業下滑至2108家，較上年末下滑了近25.0%。我們預計，未來耐材企業繼續通過一系列并購重組實現業務拓展，擴大自己市場份額，搶占更多市場份額。

  第三種：垂直一體化。高資源依賴性以及快速上漲的原材料給行業的盈利帶來巨大壓力，我們認爲産業鏈垂直一體化将成爲企業未來自身的發展需求。我們預計，未來向上遊延伸的潛力将決定耐材企業未來長期盈利能力的關鍵因素。